進入11月份以來，在宏觀利好因素的刺激下，鋼材市場迎來一輪超預期反彈行情，鋼材價格漲幅已接近300元/噸，且仍有進一步上沖的可能。鋼材價格的拉升使得鋼企利潤在一定程度上得到修復。但筆者擔心的是，這或許會減弱鋼企后期減產的積極性，不排除粗鋼日產量在10月份迎來低點后有底部回升的可能。不過，由于政策端的壓制依然存在，預計聊城無縫鋼管廠家產量大幅回升的可能性不大。筆者預計，后期粗鋼產量將呈現整體趨勢性走低、階段性小幅回升的特點。
在今年最后兩個月，弱需求特征將愈發明顯，鋼材價格向上的驅動力更多將來自于政策端和供給端。目前，從政策端來看，國際市場風險沖擊有所減弱，國內市場政府信貸“強發力”有效緩解了基建行業“資金荒”問題，再加上房地產市場重大利好傳言不斷，宏觀政策層面仍將保持樂觀。從供給端來看，雖然粗鋼產量在后期有因鋼材價格上漲而加快釋放的可能，但環保政策壓制及弱需求的現實情況也難助其大幅上漲，預計后期市場供給壓力并不大。從需求端來看，在近期鋼材價格拉漲和宏觀層面持續改善的情況下，不排除今年冬儲有超預期可能，從而為鋼材價格帶來進一步沖高的動能。不過，這要等到冬儲窗口期開啟后才有可能上演，對現階段的市場影響有限。
綜合來看，在今年最后兩個月，鋼材市場大概率重回強預期與弱現實的博弈中，在低庫存的背景下，供需關系在緊平衡和供大于求之間波動切換，鋼材價格大概率震蕩偏強運行。需要引起警惕的是，現階段鐵礦石價格“過熱”再一次引起了相關部委的注意，不排除后期在政策高壓下鐵礦石價格有大幅下挫的可能。屆時，聊城無縫鋼管廠家產量大幅回升的可能性不大成本平臺將面臨坍塌風險，從而導致鋼材價格高位回落。市場參與者對此要做好心理準備，重點關注采暖季環保限產、需求實際釋放強度、冬儲窗口期開啟等，合理控制庫存、穩健操作仍是首選。 |
